7月1日，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“央行”）以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了1310億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.4%。鑒于當(dāng)日有4065億元逆回購(gòu)到期，央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠2755億元。

回顧上周，央行加大逆回購(gòu)?fù)斗乓宰o(hù)航資金面平穩(wěn)跨季。6月23日至6月30日，央行累計(jì)開(kāi)展20275億元逆回購(gòu)，對(duì)沖到期的9603億元后實(shí)現(xiàn)凈投放10672億元。

展望7月份資金面，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)記者表示，政府債供給壓力仍存，參考部分地方公布的地方債發(fā)行計(jì)劃以及歷史國(guó)債發(fā)行規(guī)律，預(yù)計(jì)7月份政府債整體凈融資約12000億元。此外，M0（流通中貨幣）小幅回流，繳準(zhǔn)壓力減輕。綜合來(lái)看，排除MLF（中期借貸便利）以及逆回購(gòu)到期的因素，預(yù)計(jì)7月份流動(dòng)性缺口約1萬(wàn)億元。

華福證券研報(bào)分析稱(chēng)，在地方政府專(zhuān)項(xiàng)債加速發(fā)行的情況下，7月份政府債供給規(guī)模依然較大，疊加7月份為納稅大月，財(cái)政因素會(huì)對(duì)資金面造成較大影響。但6月份以來(lái)，央行對(duì)資金面的呵護(hù)一直較為積極，預(yù)計(jì)7月份有望延續(xù)。

明明認(rèn)為，7月份財(cái)政因素對(duì)資金面造成的影響將增加，央行有可能通過(guò)重啟國(guó)債買(mǎi)賣(mài)來(lái)實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性投放。

今年1月份，央行宣布階段性暫停在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)入國(guó)債。根據(jù)央行公告，截至5月末，今年以來(lái)央行均未開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作。

“7月份流動(dòng)性寬松的狀態(tài)有望進(jìn)一步延續(xù)，央行呵護(hù)流動(dòng)性的意愿并不會(huì)在跨季之后明顯減弱?！泵裆C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶川認(rèn)為，即便不重啟國(guó)債買(mǎi)賣(mài)或動(dòng)用總量工具，央行依然有能力綜合調(diào)配各項(xiàng)工具，保持流動(dòng)性充裕。